Suite à la publication des comptes de résultats 2007 de la société AUREA, je me suis entretenu avec le Président et actionnaire du groupe M. Picard.
Je vous en propose ma synthèse :
2007 a été une belle année, qui a vu se concrétiser des réalisations et des investissements.
En 2008, accélération ?
La FLORIDIENNE :
La finalisation de l'achat s'étant réalisée le 31 aout 2007, effectivement, Auréa n'a pu intégrer 4 mois sur l'année. Cette date faisait buttoir avec une nouvelle reglementation belge, ou AUREA aurait du lancer une OPA sur le restant du capital de la socété Wallone.
Nous espérons un règlement des frictions entre les deux camps avant l'Assemblée Générale de la Floridienne. De toute façon le tribunal de Commerce en charge du dossier, va statuer sur cette acquisition. Dans tous les cas de figure, Aurea ne sera pas grévée dans sa strategie, ni dans ses capacités financières, au contraire (lire l'article ).
Les plastiques avec BROPLAST, BHS et RULO :
Concernant Broplast specialisée dans les plastiques complexes, la société a été consolidée sur décembre : c'est donc peu. Pour 2008, par contre, cette spécialisation de niche va profiter à plein (niveau de marge élevée), avec logiquement l'ouverture d'un quatrième point de traitement.
Pour BHS : elle continuera sa spécialisation sur les PVC (Poly Vinyl Chlorure). Du volume et des marges un peu plus faibles, mais pouvant être rapidement revalorisées en 2008.
Avec RULO, des synergies pourront être créés sur les métiers communs.
ROLL GOM :
L'activité de ROLL GOM ne se dément pas, et la percée en Chine pourrait rester à l'état de projet après le salon ERRA à Beijing à l'automne 2007, tant l'activité est soutenue et avec une visibilité exemplaire.
Recycarbo :
La plus au sud des filiales du groupe, monte doucement en puissance apres le gros contrat de traitement avec EADS Astrium (Toulouse) . Des stages sont à pourvoir cet été chez Recycarbo (Lien ).
ECO HUILE :
Nous n'avons que très brièvement abordé le sujet d'écohuile. Le marché est porteur, les prix élevés, la concurrence sérieuse écartée enfin pour plusieurs années, la maintenance faite, bref, peu de choses nouvelles.
Prochaines acquisitions :
Deux sont à l'étude : l'une sur un métier maîtrisé du PVC et la seconde envisagée sur un nouveau secteur d'activité (mystère...). M. Picard n'excluant pas d'aller chasser les bonnes affaires hors de nos frontières hexagonales...
Les FONDS au capital :
Concernant les sorties de fonds, liées essentiellements aux pressions sur les marchés, SPGP est descendu sous les 10%, ainsi que la Financière de Champlain. Quelques fonds, Anglais et Allemands ont fait modestement leurs apparritions au capital, profitant de la chute du titre et de sa croissante notoriété.
Prochain RENDEZ-VOUS fixés ?
Prochain rendez-vous : la publication du T1-2008 lundi 21 Avril 2008 qui devrait souligner la bonne santé du groupe. Elle est attendu aussi par les intervenants financiers, au vu des volumes anémiques sur le titre en bourse ces derniers temps.
Assemblée Générale de la Floridienne le 23 juin 2008.
L'Assemblée Générale aura lieu le 27 juin 2008, à Paris.
Ma conclusion :
Je renouvelle ma confiance dans le management, et dans la stratégie mise en place.
A 12 euros, Auréa se paye faiblement, et n'intègre plus les capacités du management à créer un groupe qui se positionne sur des marchés ou il est numéro 1 en Europe !. Cela n'intègre plus, non plus, les capacités a créer de la valeur.
Dommage !
Je tiens à remercier pour cet entretien M. Picard, toujours aussi chaleureux et débordant d'enthousiasme.
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